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招商证券重申金山买入评级

发布时间:2021-01-21 07:52:52 阅读: 来源:排泥钢管厂家

9月10日消息,招商证券(香港)今日发布研究报告,认为金山软件()旗下猎豹浏览器将加速普及,受此推动,金山导航首页流量激增,广告收入大幅上涨。招商证券(香港)表示继续看好公司的发展前景,重申买入评级,目标价不变,为5.13港元。

报告称,猎豹浏览器在正式推出的两个月中迅速普及,8月份使用率市场份额达到0.14%,较7月份上升133%。公司表示将从三季度开始进行浏览器的大范围推广,我们预期会看到浏览器使用率会在接下来的几个季度中明显上升。

以下为报告概要:

金山软件(“金山”或“公司”)1H 2012收入6.15亿元(人民币下同),同比增24%,净利润2.09亿元,同比增20%,业绩继续稳步增长。龙头游戏《剑侠情缘3online》收入创单季新高,带动网游业务稳定增长。浏览器(编者注:指猎豹浏览器)占有率在推出仅两个月后已攀升至0.14%,带动广告收入大幅增长。WPS收入增长继续保持稳定。我们继续看好公司的发展前景,重申买入评级,目标价不变。

网游业务开始向页游和手游转型

网游2012 Q2 收入2.09 亿元,环比增9.2%,连续第四个季度环比上升;1H 2012 网游收入4 亿元,同比增21%。龙头游戏《剑侠情缘3online》受到新资料片的推动,单季收入再创新高,环比增30%,同比增101%。公司表示将开始向网页游戏和手机网游转型,除了已经在开发中的新MMO 游戏,将不再开发新的MMO 游戏。我们看好公司的转型策略。

浏览器带动广告收入快速增长,游戏运营平台上线

猎豹浏览器在正式推出的两个月中迅速普及,8月份使用率市场份额达到0.14%,较7月份上升133%。公司表示将从三季度开始进行浏览器的大范围推广,我们预期会看到浏览器使用率会在接下来的几个季度中明显上升。

受到浏览器的推动,金山导航首页流量激增,广告收入大幅上涨。2012 Q2公司广告收入4100 万元,环比增加71%,同比增加215%,并且首次超过会员会费收入。另外,第三方页游

平台也已经上线,将成为公司平台业务新的增长点。

WPS保持快速增长

WPS 2012 Q2 收入4900万元,环比增长20%,同比增长44%。公司表示政府采购金额在未来两年将不会降低,同时企业用户的接受程度也越来越高,所以公司有信心WPS的收入会在未来两年保持稳定的增长。个人用户也保持稳定增长,7 月份MAU 达到3400万户。

估值与评级

重申买入评级,目标价不变。

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